Sanningen bakom VD bytet i Volvo

Varför får Volvo ny VD?
Den frågan ställer sig journalisten Jonas Fröberg i Svenska Dagbladet i dag, länk.
Några svar på frågan lyckas han inte producera.
Däremot klarlägger han tydligt att man inte får veta skälen av Volvo. Det är i sig viktig information.

Att nye VDn Håkan Samuelssson, länk, länk tvingades bort från jobbet som VD för Volkswagens lastbilstillverkare MAN på grund av mutbrott borde inte vara en nyhet, länk, länk. Han är egentligen ingen stark kandidat. Sannolikt är han en av de får som var beredd att ta jobbet med de förutsättningar som ägaren Geely erbjöd.

Förklaringen till VD skiftet i Volvo är egentligen mycket enkelt.
Det rör frågan om hur Volvo ska lösa sin kort- och långsiktiga finansiering.
På kort sikt, fram till årsskiftet rör det sig om 2-4 miljarder kronor och på längre sikt 70 miljarder. Bloggen har tidigare skrivit om detta, länk.

Vägen dit blev avgörande för Stefan Jacobys sorti.
Enligt centralt placerade källor bloggen talat med förespråkade han att ta den lösning som var möjlig. En närmast opportunistisk lösning. Det kunde innebära att Volvo räddas på bekostnad av Geely som löper risk att förlora kontrollen över Volvo. Det krävs nämligen nytt aktiekapital för att få nya lån.
Detta egna kapital saknar Geely.

Vad Samuelsson erbjuder är en lösning som innebär att man ska pröva alla lösningar för att Geely kan behålla makten över Volvo. Även om detta kan ta tid och blir mera komplext. En farlig väg som kan sluta i en rejäl dikeskörning. I värsta fall kan  Volvo tvingas till inställda betalningar redan första kvartalet 2013. Lyckas Samuelsson blir han hjälte, framförallt hos Geely. Misslyckas han riskerar han hela Volvos framtid. Här finns det paralleller till SAABs kamp för att överleva.

Det är maktspel på hög nivå vi talar om.
I bakgrunden står statliga kinesiska företag och väntar på att ta över om Samuelsson misslyckas.
Svaret på frågorna lär komma inom 6 månader.

NY VD och snart nya (del)ägare i Volvo PV

Volvo personvagnar byter VD, länk, länk, länk, länk, länk. Efter sjukdomen och oklarheter kring hur lång tid det tar att komma tillbaka och om det överhuvudtaget är möjligt att gå tillbaka får Volvo ny VD.
Stefan Jacoby byts ut. Han har gjort ett gott jobb. Städningen efter ledningsfiaskon längre tillbaka i tiden har kräv sin tribut. Fredrik Arp är en av orsakerna till att det krävs stora summor för att få Volvo på rätt köl. Stephen Odell rätade upp kursen en del.

Konflikter har det varit. Samtidigt har Volvos verkliga utmaning diskuterats mindre i media.
Bolaget behöver snabbt tillskott av likvida medel. Annars får man stänga verksamheten. Det spekuleras i mellan 2-4 miljarder svenska kronor.

En ny flexibel bottenplatta kommer allt för sent. Den kan kosta upp till 10 miljarder svenska kronor.

Till detta kommer att hela utvecklingsprogrammet om 70 svenska miljarder inte är finansierat. För att genomföra detta krävs att Geely tar in mellan 15-20 miljarder i nytt eget kapital. Detta har man hittills inte velat göra.

Volvos kris är mindre en ledarkris. Det är en ägarkris.
Om inte Geely når en uppgörelse om varumärket för Kina äventyras hela utvecklingsplanen där. Dessutom måste man hitta en finansiell och ägarmässig lösning i Kina. Den innebär att man släpper ifrån sig delar eller hela Volvo.
Utvecklingen i Volvo kan bli snabb och omtumlande.
Stora kinesiska statliga bilföretag står och väntar på när man ska slå till.
Exit eller delexit Li Shufu närmar sig.

Då spelar det mindre roll om VD heter Stefan Jacoby eller Håkan Samuelsson.

Affären mellan Geely och Ford om Volvo verkar ha räddats

Nu ser Kinesiska staten till att Geely inte tvingas göra en "Koenigsegg" och dra sig ur affären om köp av Volvo i sista stund, länk, länk.

Under en tid har initierade bedömare noterat att Geely inte haft tillräckligt med kapital för att genomföra affären med Ford om köp av Volvo PV. Det var därför väntat att affären skulle så i stöpet inom kort. Genom att det statliga investmentbolaget i staden Daqing med samma namn nu går in som finansiär är finansieringen löst.

På ett sätt kommer denna lösning att innebära en finansiell trygghet för Volvo PV. En faktor som dock kan ställa till med problem i framtiden är hur EU kommer att tolka inhoppet vad gäller stadsstödreglerna. Här kan det skapas problem framförallt när det gäller andra typer av lån, garantier och bidrag för produktutveckling.

Några reflektioner kring de nya ägarna till Svensk bilindustri

Då har den Svenska bilindustrin ömsat skinn eller om man så vill ägare.

För SAABs del avslutas en Amerikans era, som inleddes 1990. 2000 blev bolaget helt ägt av General Motors.

1999 var det Volvos tur att bli Amerikanskt. Den här gången var Ford köparen.

De Amerikanska ägarna har inte varit några föregångskapitalister. De ha haft som inriktning att inlemma SAAB, respektive Volvo i ett globalt produktions- och varumärkesnätverk. Det har inte varit speciellt framgångsrikt.

I fallet GM-SAAB har vi sett en uthållig ägare, vad gäller att täcka de stora förlusterna. Vi talar faktiskt om gigantiska 25-33 miljarder kronor. När det gäller produktutveckling och positionering har man varit sämre.

I Volvos fall är situationen besvärligare. Ford köpte dyrt och får nu sälja billigt. Under de första åren fick man tillbaka stora summor pengar från Volvo. Efter ett antal strategiska felgrepp hamnade Volvo på efterkälken. Mannen som ledde Volvo under denna nedgångsperiod var Fredrik Arph. Fords roll i denna nedgångsperiod får framtida ekonomihistoriker klarlägga, men man är definitivt inte utan skuld. För 10 år sedan var man närmast världsledande vad gäller energisnåla fordon, nu är man på linje med resten av industrin.

Nu ser vi tre faktorer som kännetecknar den Svenska bilindustrins ägare.

För det första världens ekonomiska fokus och välstånd samlas allt mer i Asien och framförallt till Kina. Det är därför helt naturligt att en av ägarna till Svensk bilindustri är ett Kinesiskt företag. Kina är faktiskt världens största bilmarknad.

För det andra växer Ryssland sig starkare. Ett land med framförallt enorma gasresurser kommer att bli än starkare än vad det är i dag. På sikt kommer detta att påverka konsumtionen av bilar. Lyxbilar med en rysk touch kommer att efterfrågas. Det är inte sista gången vi ser en rysk Oligark som ger sig in och står bakom ett stort industriprojekt.

För det tredje kommer vi att se både industrialister och riskkapitalister/risktagare som ägare i bilindustrin. Detta kommer att öka turbulensen i en industri som genomgår en djup strukturkris.

Tillväxten finns i Asien och en del länder i Sydamerika. Då talar vi om bilar som den Amerikanska och Europeiska bilindustrin aldrig kommer att kunna producera. Miljöbilen finns det efterfrågan för, men ännu så länga saknas både tillräcklig teknik och produktionskapacitet.

Här kan den Europeiska och Amerikanska bilindustrin att spela en roll. Då krävs det högre utvecklingshastighet och ett betydligt större risktagande än i dag. Därför krävs både risktagare och traditionella industrialister i bilindustrin.

Om detta räcker för att rädda Volvo och SAAB på längre sikt återstår att se. Volvo har hyggliga chanser att överleva, men för SAAB är situationen mera binär. Antingen blir det en katastrof eller också blir det succé. Något däremellan för SAAB är inte troligt.

Andra bloggar: Gunnar Hökmark,

Andra medier: DN, e24.se, SvD, Aftonbladet